[通告]长江电力:中国长江三峡团体公司、四川省能源投资团体有限责任公司、云南省能源投资团体有限公司拟转让三峡金沙江川云水

[通告]长江电力:中国长江三峡团体公司、四川省能源投资团体有限责任公司、云南省能源投资团体有限公司拟转让三峡金沙江川云水电开拓有限公司股权项目资产评估陈诉书

时刻:2016年01月19日 19:34:29 中财网

[告示]长江电力:中国长江三峡集体公司、四川省能源投资集体有限责任公司、云南省能源投资集体有限公司拟转让三峡金沙江川云水


北京中企
∷Ⅱ



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三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

资产评估陈诉书
目次
评估陈诉声明
........................................................................................... 2
资产评估陈诉书择要
............................................................................... 3
资产评估陈诉书正文
............................................................................... 6
一、委托方、被评估单元和委托方以外的其他陈诉行使者............ 6
二、评估目标
...................................................................................... 17
三、评估工具和评估范畴
.................................................................. 17
四、代价范例及其界说
...................................................................... 20
五、评估基准日
.................................................................................. 21
六、评估依据
...................................................................................... 21
七、评估要领
...................................................................................... 27
八、评估措施实验进程和环境
.......................................................... 39
九、评估假设
...................................................................................... 43
十、评估结论
...................................................................................... 44
十一、出格事项声名
.......................................................................... 47
十二、评估陈诉行使限定声名
.......................................................... 47
十三、评估陈诉日
.............................................................................. 49
资产评估陈诉书备查文件
..................................................................... 51


北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

评估陈诉声明

一、我们在执行本资产评估营业中,遵循相干法令礼貌和资产评
估准则,固守独立、客观和合理的原则;按照我们在执业进程中网络
的资料,评估陈诉告诉的内容是客观的,并对评估结论公道性包袱相
应的法令责任。


二、评估工具涉及的资产欠债清单及将来策划猜测资料由委托
方、被评估单元申报并经其签章确认;所提供资料的真实性、正当性、
完备性,适当行使评估陈诉是委托方和相干当事方的责任。


三、我们与评估陈诉中的评估工具没有现存可能预期的好处关
系;与相干当事方没有现存可能预期的好处相关,对相干当事方不存
在成见。


四、我们已对评估陈诉中的评估工具及其所涉及资产举办现场调
查;我们已对评估工具及其所涉及资产的法令权属状况给以须要的关
注,对评估工具及其所涉及资产的法令权属资料举办了磨练,并对已
经发明的题目举办了如实披露,且已提请委托方及相干当事方完美产
权以满意出具评估陈诉的要求。


五、我们出具的评估陈诉中的说明、判定和结论受评估陈诉中假
设和限制前提的限定,评估陈诉行使者该当充实思量评估陈诉中载明
的假设、限制前提、出格事项声名及其对评估结论的影响。


北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

中国长江三峡团体公司、四川省能源投资团体
有限责任公司、云南省能源投资团体有限公司拟转让
三峡金沙江川云水电开拓有限公司
股权项目


资产评估陈诉书


择要
中企华评报字[2015]第 1353号


重要提醒
以下内容摘自资产评估陈诉书,陈诉行使者欲相识本评估项目标全面环境
及评估结论创立的评估假设和限制前提,该当真阅读资产评估陈诉书全文。


北京中企华资产评估有限责任公司接管中国长江三峡团体公
司、四川省能源投资团体有限责任公司、云南省能源投资团体有限公
司、中国长江电力股份有限公司的委托,按照有关法令、礼貌和资产
评估准则,遵循独立、客观、合理的原则,凭证须要的评估措施,对
三峡金沙江川云水电开拓有限公司的股东所有权益在评估基准日的
市场代价举办了评估。现将评估陈诉择要如下:

评估目标:按照中国长江三峡团体公司董事会三峡董[2015]9号
《关于印发第二届董事会第十二次集会会议决策的关照》、四川省能源投
资团体有限责任公司董事会决策《第一届董第九十一次董事会集会会议》、
云南省能源投资团体有限公司董事会决策《第一届董事会2015年第19
次姑且集会会议》、中国长江电力股份有限公司《第四届董事会第七次会
议决策》通过的相干议案, 中国长江三峡团体公司、四川省能源投
资团体有限责任公司、云南省能源投资团体有限公司拟将其持有的三
峡金沙江川云水电开拓有限公司股权转让给中国长江电力股份有限
公司,详细方法为中国长江电力股份有限公司通过刊行股份及付出现

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三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

金(并召募配套资金暨关联买卖营业)购置三峡金沙江川云水电开拓有限
公司100%的股权;因此,需对三峡金沙江川云水电开拓有限公司的股
东所有权益举办评估,为该经济举动提供代价参考依据。


评估工具:三峡金沙江川云水电开拓有限公司的股东所有权益。


评估范畴:包罗三峡金沙江川云水电开拓有限公司的所有资产
及欠债。资产首要包罗活动资产、牢靠资产、在建工程、工程物资、
土地行使权、其他非活动资产等,欠债包罗活动欠债和非活动欠债。


评估基准日:2015年6月30日

代价范例:市场代价

评估要领:资产基本法、收益法

评估结论:本评估陈诉选用资产基本法评估功效作为评估结论。

详细评估结论如下:

三峡金沙江川云水电开拓有限公司评估基准日总资产账面代价

16,660,297.90万元,评估代价为
20,947,115.57万元,增值额为
4,286,817.66万元,增值率为
25.73%;总欠债账面代价为
12,973,599.68
万元,评估代价为
12,973,599.68万元,评估无增减值;净资产账面价
值为
3,686,698.22万元,评估代价为
7,973,515.89万元,增值额为
4,286,817.67万元,增值率为116.28%。评估功效详见下表:

评估功效汇总表

金额单元:人民币万元

项目
账面代价评估代价增减值增值率%
A B C=B-A D=C/A×100
活动资产
1 334,783.67 335,357.02 573.34 0.17
非活动资产 2 16,325,514.23 20,611,758.55 4,286,244.32 26.25
个中:恒久股权投资
3 ---
投资性房地产 4 ---
牢靠资产
5 15,798,144.23 19,844,911.06 4,046,766.83 25.62
在建工程 6 509,088.05 567,753.19 58,665.14 11.52
油气资产 7 ---
无形资产 8 11,064.19 192,278.75 181,214.56 1,637.85
个中:土地行使权 9 10,986.11 192,153.03 181,166.92 1,649.05
其他非活动资产 10 7,217.76 6,815.55 -402.21 -5.57
资产总计
11 16,660,297.90 20,947,115.57 4,286,817.66 25.73

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三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

活动欠债 12 3,367,953.05 3,367,953.05 --
非活动欠债 13 9,605,646.63 9,605,646.63 --
欠债总计
14 12,973,599.68 12,973,599.68 --
净资产
15 3,686,698.22 7,973,515.89 4,286,817.67 116.28

本评估陈诉仅为评估陈诉中描写的经济举动提供代价参考依
据,评估结论的行使有用限期自评估基准日2015年6月30日起一年有
效。


评估陈诉行使者该当充实思量评估陈诉中载明的假设、限制条
件、出格事项声名及其对评估结论的影响。


北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

中国长江三峡团体公司、四川省能源投资团体
有限责任公司、云南省能源投资团体有限公司拟转让
三峡金沙江川云水电开拓有限公司
股权项目


资产评估陈诉书正文
中企华评报字[2015]第
1353号


评估陈诉正文


中国长江三峡团体公司、四川省能源投资团体有限责任公司、云南省
能源投资团体有限公司、中国长江电力股份有限公司:

北京中企华资产评估有限责任公司接管委托,按照有关法令、
礼貌和资产评估准则,遵循独立、客观、合理的原则,回收资产基本
法、收益法,凭证须要的评估措施,对三峡金沙江川云水电开拓有限
公司股东所有权益在2015年6月30日的市场代价举办了评估。现将资
产评估环境陈诉如下:

一、委托方、被评估单元和委托方以外的其他陈诉行使者

本次评估的委托方为中国长江三峡团体公司、四川省能源投资
团体有限责任公司、云南省能源投资团体有限公司、中国长江电力股
份有限公司,被评估单元为三峡金沙江川云水电开拓有限公司,其他
评估陈诉行使者包罗国度法令、礼貌划定的其他陈诉行使者。



(一)委托方中国长江三峡团体公司及产权持有者之一(简称“三峡
团体”)简介


1、公司名称:中国长江三峡团体公司


2、业务执照注册号码:100000000015056

3、组织机构代码:
10001505-8

4、税务挂号证号:京税证字
110108100015058号

北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

5、企业范例:全民全部制企业
6、注册成本:人民币
149,536,711,395.60元
7、法定代表人:卢纯
8、创立日期:1993 年9月18日
9、注册地点:北京市海淀区玉渊潭南路1号
10、业务限期:恒久
策划范畴:三峡工程建树和策划打点,住宿策划的打点;长江

中上游水资源开拓;水利水电技能处事;水利水电工程所需物资、设
备的贩卖(国度有专营专项划定的除外);与上述营业有关的咨询服
务;策划或署理公司所属企业自产产物(国度组织统陆续系策划的 16
种出口商品除外)的出口营业;策划或署理公司及所属企业出产所需
装备和原料(国度指定公司策划的 12种入口商品除外)的入口营业;
策划或署理技能收支口营业;承办中外合伙策划、相助出产、来料加
工、来样加工、来件装配、赔偿商业及易货商业营业。(依法须经批
准的项目,经相干部分核准后方可开展策划勾当)

主营营业成长状况:三峡团体是以大型水电开拓与运营为主的
洁净能源企业,全面认真三峡工程的建树与运营,运行和打点三峡、
葛洲坝梯级关节,同时按照国度授权转动开拓长江上游干支流水力资
源,组织建树溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩四个巨型电站,并积
极开拓风电等新能源,全面实验国际化计谋,全力打造国际一流洁净
能源团体。



(二)委托方及产权持有者之二四川省能源投资团体有限责任公

司简介(简称“川能投”)
业务执照注册号:510000000194294
企业范例:其他有限责任公司
法定代表人:郭勇
注册成本:931,600.00万元人民币
创立日期:2011年2月21日
策划限期:恒久

北京中企华资产评估有限责任公司



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首要策划场合:成都会青羊家产齐集成长区成飞大道
1号A区10


策划范畴:一样平常策划项目(以下范畴不含前置容许项目,后置
容许项目凭容许证或审批文件策划):能源项目标投资与打点

川能投创立于2011年2月,由四川成长以现金及资产方法出资设
立。2014年3月,川能投获工银瑞信30亿元增资。制止今朝,川能投
注册成本为93.16亿元,个中控股股东四川成长持股67.80%。



(三) 委托方及产权持有者之三云南省能源投资团体有限公司
简介(简称“云能投”)

业务执照注册号:530000000036318

企业范例:非天然人出资有限责任公司

法定代表人:段文泉

注册成本:1,165,999.7624万元人民币

创立日期:2012年2月17日

策划限期:恒久

首要策划场合:云南省昆明市人民中路美亚大厦19-23层

策划范畴:电力、煤炭等能源的投资及打点;环保、新能源等
电力能源相干财富、产物的投资及打点;参加油气资源及管网项目标
投资;其他项目投资、策划;与投资行业相干的技能处事、投资筹谋
及其咨询打点,信息处事。(依法须经核准的项目,经相干部分核准
后方可开展策划勾当)

云能投创立于2012年2月,由云投团体以所有电力资产及有关的
股权资产账面代价出资组建。2012年12月,云天化团体、云南冶金分
别向云能投现金增资30亿元、20亿元。2013年12月,云能投成本公积
转增实劳绩本4,523.10万元。制止今朝,云能投注册成本
1,165,999.76
万元,控股股东云投团体持有云能投83.08%的股权。



(四) 委托方之四中国长江电力股份有限公司简介

业务执照注册号:100000000037300

组织机构代码证号:
71093040-5

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企业范例:股份有限公司(上市)
注册成本:1,650,000.00万元人民币
实劳绩本:1,650,000.00万元人民币
法定代表人:卢纯
创立日期:2002年11月4日
业务限期:恒久
注册地点:北京市海淀区玉渊潭南路1号B座
首要办公地点:北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座
策划范畴:电力出产、策划和投资;电力出产技能咨询;水电

工程查验维护。(依法须经核准的项目,经相干部分核准后方可开展

策划勾当)
(五)被评估单元简介
1、名称:三峡金沙江川云水电开拓有限公司(简称“川云公司”)
2、住所:成都高新区府城大道东段
228
3、法定代表人:樊启祥
4、注册资金:人民币叁佰肆拾亿元
5、创立日期:2013年
1月
29日
首要策划范畴:水电开拓、建树、投资、运营、打点;洁净能源

开拓与投资;洁净能源专业技能处事。(以上策划范畴国度法令、行
政礼貌榨取的除外,国度法令、行政礼貌限定的取得容许后方可经
营)。



6、公司设立及历次重大股权改观


(1)2013年
1月川云公司设立
2013年
1月
25日,川云公司召开股东会并作出决策,赞成三峡
团体、四川省能源投资团体有限责任公司(下称“四川能投”)、云南
省能源投资团体有限公司(下称“云南能投”)配合出资设立川云公司。



2013年
1月
25日,三峡团体、四川能投、云南能投配合签定公
司章程。

2013年
1月
28日,大华管帐师事宜所(非凡平凡合资)出具大

北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

华验字[2013]000027号《验资陈诉》,审验确认制止
2013年
1月
28
日,川云公司(筹)收到全体股东缴纳的出资合计
1,000,000万元,均
以钱币出资。



2013年
1月
29日,成都会工商局向川云公司核发注册号
510109000358873的《企业法人业务执照》,川云公司正式设立。


按照川云公司设立时的《公司章程》及大华管帐师事宜所出具的
大华验字[2013]000027号《验资陈诉》,川云公司设立时的股东及股
权布局为:

股东名称出资额(万元)出资比例
中国长江三峡团体公司
700,000 70%
四川省能源投资团体有限责任公司
150,000 15%
云南省能源投资团体有限公司
150,000 15%
合计
1,000,000 100%

(2)2013年
8月,增进注册成本至
1,500,000万元
2013年
8月
18日,北京卓信大华资产评估公司出具卓信大华评
报字(
2013)第
060-1号《中国长江三峡团体公司拟将持有的三峡金
沙江川云水电开拓有限公司部门债权转为股权评估项目评估陈诉》,
纳入本次评估范畴的债权为
35亿元债权本金,评估值为
35亿元。



2013年
8月
19日,三峡团体对上述评估功效举办存案。



2013年
8月
22日,川云公司召开股东会并作出决策,赞成股东
三峡团体、四川能投、云南能投增进注册成本
500,000万元,个中三
峡团体以与川云公司之间的债权转为川云公司股权增进注册成本
350,000万元,四川能投以钱币方法出资增进注册成本
75,000万元,
云南能投以钱币方法出资增进注册成本
75,000万元;赞成修改公司
章程。



2013年
8月
23日,大华管帐师事宜所(非凡平凡合资)出具大
华验字[2013]000250号《验资陈诉》,审验确认制止
2013年
8月
23
日,川云公司已收到其股东缴纳的新增注册成本
500,000万元。个中,
三峡团体以债权转股权方法增进注册成本
350,000万元,四川能投以

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钱币方法增进注册成本
75,000万元,云南能投以钱币方法增进注册

成本
75,000万元。

2013年
8月
27日,川云公司法定代表人签定公司章程批改案。

2013年
8月
27日,成都会工商局向川云公司核发改观后的《企

业法人业务执照》,川云公司的注册成本改观为
1,500,000万元。

本次增资完成后,川云公司的股东及股权布局为:

股东名称出资额(万元)出资比例
中国长江三峡团体公司
1,050,000 70%
四川省能源投资团体有限责任公司
225,000 15%
云南省能源投资团体有限公司
225,000 15%
合计
1,500,000 100%

(3)2013年
11月,增进注册成本至
2,000,000万元
2013年
11月
5日,北京卓信大华资产评估公司出具卓信大华评
报字[2013]第
092-1号《中国长江三峡团体公司拟将持有的三峡金沙
江川云水电开拓有限公司部门债权转为股权评估项目评估陈诉》,纳
入本次评估范畴的债权为个中的
35亿元债权本金,评估值为
35亿元。



2013年
11月
5日,三峡团体对上述评估功效举办存案。



2013年
11月
15日,川云公司召开股东会并作出决策,赞成股
东三峡团体、四川能投、云南能投增进注册成本
500,000万元,个中
三峡团体以与川云公司之间的债权转为川云公司股权增进注册成本
350,000万元,四川能投以钱币方法出资增进注册成本
75,000万元,
云南能投以钱币方法出资增进注册成本
75,000万元;赞成修改公司
章程。



2013年
11月
15日,川云公司法定代表人签定章程批改案。



2013年
11月
20日,大华管帐师事宜所(非凡平凡合资)出具
大华验字[2013]000330号《验资陈诉》,审验确认制止
2013年
11月
20日,川云公司已收到各股东缴纳的新增注册成本
500,000万元,其
中,三峡团体以债权转股权方法增进注册成本
350,000万元,四川能

北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

投以钱币方法增进注册成本
75,000万元,云南能投以钱币方法增进
注册成本
75,000万元。



2013年
11月
21日,成都会工商局向川云公司核发改观后的《企
业法人业务执照》,川云公司的注册成本改观为
2,000,000万元。


本次增资完成后,川云公司的股东及股权布局为:

股东名称出资额(万元)出资比例
中国长江三峡团体公司
1,400,000 70%
四川省能源投资团体有限责任公司
300,000 15%
云南省能源投资团体有限公司
300,000 15%
合计
2,000,000 100%

(4)2014年
4月,增进注册成本至
3,200,000万元
2014年
4月
23日,北京卓信大华资产评估公司出具卓信大华评
报字[2014]第
1013号《中国长江三峡团体公司拟将持有的三峡金沙
江川云水电开拓有限公司部门债权转为股权评估项目评估陈诉》,纳
入本次评估范畴的债权为个中的
84亿元债权本金,评估值为
84亿元。



2014年
4月
28日,三峡团体对上述评估功效举办存案。



2014年
4月
21日,川云公司召开股东会并通过决策,赞成股东
三峡团体、四川能投、云南能投增进注册成本
1,200,000万元,个中,
三峡团体以与川云公司之间的债权转为川云公司股权增进注册成本
840,000万元,四川能投以钱币方法出资增进注册成本
180,000万元,
云南能投以钱币方法出资增进注册成本
180,000万元;赞成修改公司
章程。



2014年
4月
21日,川云公司法定代表人签定章程批改案。

2014年
5月
20日,成都会工商局向川云公司核发改观后的《营
业执照》,川云公司的注册成本改观为
3,200,000万元。

本次增资完成后,川云公司的股东及股权布局为:

股东名称出资额(万元)出资比例
中国长江三峡团体公司
2,240,000 70%

北京中企华资产评估有限责任公司



三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉书

四川省能源投资团体有限责任公司
480,000 15%
云南省能源投资团体有限公司
480,000 15%
合计
3,200,000 100%

(5)2015年
4月,增进注册成本至
3,400,000万元
2015年
4月
29日,北京卓信大华资产评估公司出具卓信大华评
报字[2015]第
1032-1号《中国长江三峡团体公司拟将持有的三峡金沙
江川云水电开拓有限公司部门债权转为股权评估项目评估陈诉》,纳
入本次评估范畴的债权为个中的
14亿元债权本金,评估值为
14亿元。



2015年
5月
12日,三峡团体对上述评估功效举办存案。



2015年
4月
28日,川云公司召开股东会并通过决策,赞成股东
三峡团体、四川能投、云南能投增进注册成本
200,000万元,个中,
三峡团体以与川云公司之间的债权转为川云公司股权增进注册成本
140,000万元,四川能投以钱币方法出资增进注册成本
30,000万元,
云南能投以钱币方法出资增进注册成本
30,000万元;赞成修改公司
章程。



2015年
4月
28日,川云公司法定代表人签定章程批改案。

2015年
7月
16日,成都会工商局向川云公司核发改观后的《营
业执照》,川云公司的注册成本改观为
3,400,000万元。

本次增资完成后,川云公司的股东及股权布局为:

股东名称出资额(万元) 出资比例
中国长江三峡团体公司
2,380,000 70%
四川省能源投资团体有限责任公司
510,000 15%
云南省能源投资团体有限公司
510,000 15%
合计
3,400,000 100%

7、策划打点布局
凭证《中华人民共和国公司法》和当代企业制度有关划定,以及
三方股东框架协媾和公司章程,成立股东会、董事会、监事会制度规

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范运作。

8、公司组织布局



9、评估基准日及前两年资产、财政、策划状况
评估基准日及前两年资产、欠债环境如下表所示:
金额单元:人民币万元

项目 2015年
6月
30日 2014年
12月
31日 2013年
12月
31日
活动资产
334,783.67 474,197.45 319,666.37
牢靠资产
15,798,144.23 16,286,617.86 9,126,247.36
其他非活动资产
16,325,514.23 16,565,002.30 15,490,711.27
资产总计
16,660,297.90 17,039,199.75 15,810,377.65
活动欠债
3,367,953.05 4,018,529.31 2,007,829.36
非活动欠债
9,605,646.63 9,264,037.05 11,667,217.88
欠债合计
12,973,599.68 13,282,566.35 13,675,047.24
全部者权益
3,686,698.22 3,756,633.40 2,135,330.41

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评估基准日及前两年损益环境如下表所示:

金额单元:人民币万元

项目 2015年
6月
30日
2014年
12月
31日
2013年
12月
31日
一、业务收入
8,836,683.38 2,285,973.88 826,835.80
减:业务本钱
412,631.37 969,778.51 272,908.50
业务税金及附加
12,978.75 27,879.25 8,190.45
贩卖用度
---
打点用度
13,363.15 51,230.17 36,934.34
财政用度
300,594.32 595,801.45 273,583.86
资产减值丧失
168.94 79.45 -611.75
加:公允代价变换收益
投资收益
二、业务利润
143,931.85 641,205.05 235,830.41
加:业务外收入
46,035.06 92,895.30 -
减:业务外支出
10.00 1,000.00 500.00
三、利润总额
189,956.92 733,100.36 235,330.41
减:所得税用度
101.77 --
四、净利润
189,855.14 733,100.36 235,330.41

注:2013年、2014年及评估基准日
2015年
6月
30日,川云公司的财政数据业经大华
管帐师事宜所
(非凡平凡合资
)审计,并颁发了审计意见:
“川云公司财政报表在全部重大方
面凭证企业管帐准则的划定体例,公允反应了川云公司
2015年
6月
30日、2014年
12月
31日、2013年
12月
31日的财政状况以及
2015年
1-6月、2014年度、2013年度的策划成
果和现金流量”。



10、公司首要策划营业

承接溪洛涉水电站、向家坝水电站的在建项目,并认真两个电站
将来的策划打点。两电站根基环境如下:


(1)向家坝电站
向家坝水电站是金沙江下流梯级开拓中最末的一个梯级,坝址位
于川滇两省接壤的金沙江下流河段上,左岸为四川省宜宾县,右岸是
云南省水富县。向家坝工程以发电为主,分身防洪、改进通航前提、
浇灌,同时具有拦沙和为溪洛涉水电站举办反调理等浸染。


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工程于
2006年
11月经国度成长与改良委员会许诺,2008年
12
月工程截流,2010年
1月大坝混凝土开始浇筑,2012年水库蓄水,
地下厂房首批机组发电,至评估基准日,大坝浇注到顶,主体工程基
本落成,进入收尾阶段,水库实现蓄水至
380m的方针。电站
8台机
组所有投产发电。


电站关节由拦河大坝、泄洪排沙构筑物、左岸坝后厂房、右岸地
下厂房、左岸垂直升船机和两岸浇灌取水口等构成。阁下岸各装机
4
台单机容量
75万千瓦的水轮发电机组,总装机容量
600万千瓦,年
发电量
307.47亿千瓦时。垂直升船机位于左岸坝后厂房左侧,按四
级航道尺度计划,可通过
2×500吨级船队。



(2)溪洛涉水电站
溪洛涉水电站位于四川省雷波县和云南省永善县境内的金沙江
干流上,是金沙江下流梯级开拓的第三级水电站,上接白鹤滩水电站
尾水,下与向家坝水库相连。溪洛渡电站是以发电为主,兼有防洪、
拦沙和改进下流航运前提等庞大的综合效益,具有不完备年调理手段
的特大型水电站。是金沙江流域实验“西电东送”的第一期工程。


工程于
2005年
12月经国度成长与改良委员会许诺,2007年
11
月工程截流,2009年
3月开始大坝混凝土浇筑,2012年水垫塘和二
道坝投入行使,2013年
6月实现初期蓄水至
540m,12月蓄水位抬升

560m。


至评估基准日,溪洛渡主体工程已根基完成,大坝坝体混凝土全
线浇筑到顶, 泄洪深孔、表孔投入运行。水库蓄水至正常蓄水位
600m。阁下岸引水发电体系、泄洪洞工程落成,全面进入尾工整理
和验收阶段。电站
18台机组所有投产发电。阁下岸各装机
9台单机
容量
70万千瓦的水轮发电机组,总装机容量
1260万千瓦。



11、委托方和被评估单元之间的相关

资产评估委托方三峡团体、川能投、云能投为被评估单元的三个
股东、本次买卖营业的出让方;长江电力为三峡团体部属的控股子公司,
为本次买卖营业的受让方。


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(三)其他陈诉行使者

本评估陈诉的其他行使者为国有资产行政打点部分等法令、礼貌
划定的其他陈诉行使者。


二、评估目标

按照中国长江三峡团体公司董事会三峡董[2015]9号《关于印发
第二届董事会第十二次集会会议决策的关照》、四川省能源投资团体有限
责任公司董事会决策《第一届董第九十一次董事会集会会议》、云南省能
源投资团体有限公司董事会决策《第一届董事会
2015年第
19次姑且
集会会议》、中国长江电力股份有限公司《第四届董事会第七次集会会议决策》
通过的相干议案,中国长江三峡团体公司、四川省能源投资团体有限
责任公司、云南省能源投资团体有限公司拟将其持有的三峡金沙江川
云水电开拓有限公司股权转让给中国长江电力股份有限公司,详细方
式为中国长江电力股份有限公司通过刊行股份及付出现金(并召募配
套资金暨关联买卖营业)购置川云公司
100%的股权;因此,需对三峡金
沙江川云水电开拓有限公司的股东所有权益举办评估,为该经济举动
提供代价参考依据。


三、评估工具和评估范畴


(一)评估工具

评估工具为三峡金沙江川云水电开拓有限公司的股东所有权益。



(二)评估范畴

评估范畴是被评估单元的所有资产及欠债。资产首要包罗活动资
产、牢靠资产、在建工程、工程物资、土地行使权等,总资产账面价
值为
16,660,297.90万元;欠债包罗活动欠债和非活动欠债,总欠债
账面代价为
12,973,599.68万元;净资产账面代价
3,686,698.22万元。


委托评估工具和评估范畴与经济举动涉及的评估工具和评估范
围同等。评估范畴内的资产、欠债账面代价已经大华管帐师事宜全部
限公司审计,并颁发了无保存意见,审计号为大华审字
[2015]006745
号。


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评估基准日资产、欠债环境如下表所示:

单元:人民币万元

项目账面代价
活动资产
334,783.67
非活动资产 16,325,514.23
个中:恒久股权投资 投
资性房地产
-
牢靠资产 15,798,144.23
在建工程 509,088.05
油气资产
-
无形资产 11,064.19
个中:土地行使权 10,986.11
其他非活动资产 7,217.76
资产总计 16,660,297.90
活动欠债
3,367,953.05
非活动欠债 9,605,646.63
欠债总计 12,973,599.68
净资产 3,686,698.22

(三)企业代价影响较大的单项资产法令权属状况、经济状况和物

理状况
1、溪洛涉水电站
实物资产是蓄水构筑物与发电装备。包罗主体发电资产、民众配

套处事办法、一样平常用打点用牢靠资产。

主体发电资产由挡水大坝、泄洪工程、引水发电体系(含金结设
备)、18台套水轮发电机组及电力帮助出产办法组成。


民众配套处事办法首要是为溪洛涉水电站建树、运营处事而兴建
或购置的衡宇构筑物、永世阶梯、桥梁、船埠、供电体系及办法、供
水体系及办法、污水处理赏罚体系等帮助处事办法。


一样平常打点用牢靠资产包罗通用打点装备办法、后勤处事装备办法

及试验、监测、丈量事变仪器、仪表等。

2、向家坝水电站
实物资产首要为发电资产和其他专项资产。

个中发电资产指用于蓄水的构筑物与发电装备。包罗主体发电资

产、民众配套处事办法、一样平常用打点用牢靠资产。


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主体发电资产由挡水大坝、阁下岸(含厂房及水轮发电机组)以
及电力帮助出产办法组成。

民众配套处事办法首要是为向家坝水电站建树、运营处事而兴建
或购置的衡宇构筑、专用公路、桥梁、船埠、水文站等帮助处事办法。

一样平常打点用牢靠资产包罗通用打点装备办法、后勤处事装备办法

及试验、监测、丈量事变仪器、仪表等。

其他专项资产首要是升船机工程。

3、衡宇构筑物环境
溪洛涉水电站、向家坝水电站:溪洛涉水电站共取得衡宇全部权


35项、总面积为
99,755.96平方米;向家坝水电站共计取得衡宇所
有权
14项、总面积为
41,314.11平方米;成都三峡大厦衡宇构筑物,
面积合计
154,698.00平方米,衡宇全部权证正在治理之中。



4、土地行使权
溪洛涉水电站、向家坝水电站、成都三峡大厦用地共计
19宗。



(1)溪洛涉水电站取得
10宗国有土地行使权证,土地用途为水工
构筑用地,用地性子为划拨,面积共计
6,401,312.08平方米。向家坝
水电站取得
6宗国有土地行使权证,土地用途为水工构筑用地,用地
性子为划拨,土地面积
3,918,104.29平方米。

(2)成都三峡大厦用地,位于成都会高新区,共计
3宗土地,取
得国有土地行使权证,土地性子为出让。土地总面积为
25034.97平
方米。证载土地行使权工钱中国长江三峡团体公司,名称改观至三峡
金沙江川云水电开拓有限公司的相干手续正在治理之中。

5、在建工程
首要包罗扩机工程、升船机工程、技改工程、大补缀工程等。

6、工程物资
首要包罗无粘结钢绞线、小型平凡螺纹钢、散装普硅
42.5水泥、

粉煤灰、特种油、润滑拥寥。

7、无形资产
首要是打点、梯调、数据传送、水情遥测等软件及数据收罗平台。


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8、车辆及电子装备
包罗办公车辆及办公装备。详细有电脑、打印机、处事器等,分

布在三峡大厦及溪洛渡、向家坝水电站办公地区。

9、存货
首要是出产运营进程中行使的原料及备品备件。

(四)企业申报的账面记录可能未记录的无形资产范例、数目、法

律权属状况等
公司没有未申报的无形资产。

(五)企业申报的表外资产的范例、数目
公司没有未申报的表外资产。

(六)引用其他机构出具的陈诉结论所涉及的资产范例、数目和账

面金额
土地行使权由北京中地中原土地房地产评估有限公司评估,纳入
评估范畴涉及的土地范畴及账面金额与委托范畴同等。


按照北京中地中原土地房地产评估有限公司共出具
6份土地估
价陈诉,共计包罗溪洛涉水电站、向家坝水电站永世用地、成都三峡
大厦用地,共计
19宗土地,详细环境如下:

1、溪洛涉水电站、向家坝水电站用地涉及四川和云南两省共
16
宗土地,已所有取得划拨土地行使权证,土地用途为水工构筑用地,
土地性子为划拨,面积共计
10,319,416.37平方米


2、成都三峡大厦用地,位于成都会高新区,涉及
3宗土地行使
权,已取得国有土地行使证,土地性子为出让,土地总面积为
25,034.97平方米。


上述资产,评估基准日账面代价为
109,861,094.38元,引用评估
值结论为
1,921,530,300.00元。


四、代价范例及其界说

按照本次评估目标和评估工具的特点,确定所评估的代价范例为

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市场代价。


市场代价是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何
强制压抑的环境下,对在评估基准日举办正常公正买卖营业的某项资产进
行代价预计得出的数额。


五、评估基准日

本经济举动的评估基准日为
2015年
6月
30日。

评估中的计价尺度均为基准日有用的价值尺度。

评估基准日是由委托方、被评估单元及各中介机构团结此次经济

举动配合接头后确定的。


六、评估依据

我们在本次资产评估事变中所遵循的国度、处所当局和有关部分

的法令、礼貌,以及在评估中参考的文件资料首要有:
(一)举动依据
1、长江三峡团体公司董事会三峡董
[2015]9号《关于印发第二

届董事会第十二次集会会议决策的关照》;
2、四川省能源投资团体有限责任公司董事会决策《第一届董第
九十一次董事会集会会议》;
3、云南省能源投资团体有限公司董事会决策《第一届董事会
2015年第
19次姑且集会会议》;
4、中国长江电力股份有限公司董事会决策《第四届董事会第七

次集会会议决策》;
5、四川省能源投资团体有限责任公司委托函;
6、云南省能源投资团体有限公司委托函;
7、中国长江电力股份有限公司委托函;
8、资产评估营业约定书。


(二)法令礼貌依据
1、《中华人民共和国公司法》(2013年
10月
28日第十二届世界

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人民代表大会常务委员会第六次集会会议通过);
2、《中华人民共和国证券法》(2014年
8月
31日第十二届世界
人民代表大会常务委员会第十次集会会议通过);
3、《中华人民共和京城市房地产打点法》(2007年
8月
30日第
十届世界人民代表大会常务委员会第二十九次集会会议通过);
4、《中华人民共和国土地打点法》(2004年
8月
28日第十届全
国人民代表大会常务委员会第十一次集会会议通过);
5、《中华人民共和国企业所得税法》(2007年
3月
16日第十届
世界人民代表大会第五次集会会议通过);
6、《中华人民共和国企业国有资产法》(2008年
10月
28日第十

一届世界人民代表大会常务委员会第五次集会会议通过);
7、《企业国有资产监视打点暂行条例》(国务院令第
378号);
8、《企业国有产权转让打点暂行步伐》(国务院国有资产监视管

理委员会、财务部令第
3号);
9、《国有资产评估打点步伐》(国务院令第
91号);
10、《关于企业国有产权转让有关事项的关照》(国资发产权


[2006]306号);
11、《企业国有资产评估打点暂行步伐》(国务院国有资产监视管
理委员会令第
12号);
12、《关于增强企业国有资产评估打点事变有关题目的关照》(国
资委产权[2006]274号);
13、《关于企业国有资产评估陈诉考核事变有关事项的关照》(国
资产权[2009]941号);
14、《关于印发的关照》
(国资发产权[2013]64号);
15、《上市公司重大资产重组打点步伐》(中国证券监视打点委员

会令第
109号);
16、《企业管帐准则——根基准则》(财务部令第
33号);
17、《中华人民共和国增值税暂行条例实验细则》(财务部、国度

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税务总局令第
50号);
18、《中华人民共和国城镇土地行使税暂行条例》(2006年
12月


30日国务院第
163次常务集会会议通过);
19、《城镇土地估价规程》(GB/T18508-2014);
20、《城镇土地分等定级规程》(GB/T18507-2014)。

(三)准则依据
1、《资产评估准则——根基准则》(财企[2004]20号);
2、《资产评估职业道德准则——根基准则》(财企[2004]20号);
3、《资产评估职业道德准则—独立性》(中评协[2012]248 号);
4、《注册资产评估师存眷评估工具法令权属指导意见》(会协


[2003]18号);
5、《资产评估准则——评估措施》(中评协[2007]189号);
6、《资产评估准则——事变稿本》(中评协[2007]189号);
7、《资产评估准则——呆板装备》(中评协[2007]189号);
8、《资产评估准则——不动产》(中评协[2007]189号);
9、《资产评估代价范例指导意见》(中评协[2007]189号);
10、《评估机构营业质量节制指南》(中评协[2010]214号);
11、《资产评估准则——企业代价》(中评协[2011]227号);
12、《资产评估准则——评估陈诉》(中评协[2011]230号);
13、《资产评估准则——营业约定书》(中评协[2011]230号);
14、《企业国有资产评估陈诉指南》(中评协[2011]230号)。

(四)重大条约协议、产权证明文件
1、国度成长和改良委员会关于《印发国度成长改良关于许诺金

沙江溪洛涉水电站项目请问的关照》发改能源
[2005]2730号;
2、国度成长和改良委员会关于《印发国度成长改良关于许诺金
沙江向家坝水电站项目标请问的关照》发改能源
[2006]2851号;
3、国度情形掩护总局关于《金沙江溪洛涉水电站情形影响陈诉
书检察意见的函》环审[2005]315号;
4、水利部《关于金沙江溪洛涉水电站水土保持方案的复函》水

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保函[2004]104号;
5、国度情形掩护总局关于《金沙江向家坝水电站情形影响陈诉
书检察意见的函》环审[2005]994号;
6、水利部《关于金沙江向家坝水电站水土保持方案的复函》水
保函[2006]143号;
7、水电水利筹划计划总院关于印送《溪洛涉水电站(四川部门)
移民安放实验筹划计划陈诉预审意见》的函水电规库
[2015]13号;
8、水电水利筹划计划总院关于印送《向家坝水电站(四川部门)
移民安放实验筹划计划陈诉预审意见》的函水电规库
[2015]3号;
9、水电水利筹划计划总院关于印送《向家坝水电站(云南部门)
移民安放实验筹划计划陈诉预审意见》的函水电规库
[2015]5号;
10、溪洛涉水电站(云南部门)移民安放实验筹划计划陈诉检察
意见(初稿);
11、《溪洛涉水电站移民实验筹划总陈诉投资测算有关事项的函》
(移函[2014]170号) ;
12、《向家坝水电站移民实验筹划总陈诉投资测算有关事项的函》
(移便函[2013]25号) ;
13、水电水利筹划计划总院关于印送《金沙江向家坝水电站单机

最大容量计划改观专题陈诉检察意见》的陈诉水电规规
[2012]67号;
14、溪洛涉水电站、向家坝水电站大坝存案挂号证;
15、国度能源局关于溪洛涉水电站、向家坝水电站各发电机组投

入贸易运行的函;
16、溪洛涉水电站、向家坝水电站取水容许证;
17、国有土地行使权证;
18、房产全部权证;
19、车辆行驶证。

(五)取价依据
1、金沙江溪洛涉水电站实验阶段四川部门建树征地移民安放实

施筹划计划(上册、下册);(中国电建成都勘探计划院体例);

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2、金沙江溪洛涉水电站实验阶段云南部门建树征地移民安放实
施筹划计划;(中国电建成都勘探计划院体例);


3、金沙江向家坝水电站移民安放实验阶段建树征地移民安放实
施筹划计划陈诉(四川部门中国电建中南勘探计划院体例);


4、金沙江向家坝水电站移民安放实验阶段建树征地移民安放实
施筹划计划陈诉(云南部门中国水电参谋团体中南勘探计划院编
制);


5、云南省金沙江溪洛涉水电站建树征地移民安放使命及赔偿投
资包干协议。[协议编号:XLD/0501];


6、四川省金沙江溪洛涉水电站建树征地移民安放使命及赔偿投
资包干协议。[协议编号:XLD/0500];


7、金沙江向家坝水电站云南省建树用地移民安放使命及赔偿投
资包干协议。[协议编号:JS(06)046];


8、四川省金沙江向家坝水电站建树征地移民安放使命及赔偿投
资包干协议。[协议编号:JS(06)047];


9、《水电构筑工程概算定额》(上、下册)( 水利水电筹划计划总
院宣布
2007年版);


10、《水电工程施工机器台时费定额》(水利水电筹划计划总院发

2004年版);


11、《水电装备安装工程概算定额》(国度经贸委宣布(2003年
38
号);


12、水电水利筹划计划总院、可再生能源定额站可再生定额
〔2014〕54号《关于颁布

和关照》;


13、《国度计委关于印发
的关照》(计价值[1999]1283号);


14、《国度计委、建树部关于宣布

的关照》(计价值[2002]10号);


15、《国度计委、国度情形掩护总局关于类型情形影响咨询收费

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有关题目的关照》(计价值[2002]125号);
16、《国度计委关于印发的通
知》(计价值[2002]1980号);
17、《财务部关于印发的关照》(财
建[2002]394号);
18、《国度成长改良委、建树部关于印发
的关照》(发改价值[2007]670号);
19、《无邪车逼迫报废尺度划定》(商务部、发改委、公安部、环
境掩护部令
2012年第
12号);
20、四川省住房和城乡建树厅关于揭晓《四川省建树工程工程量
清单计价定额》的关照(川制作价发[2014]439号);
21、《四川省建树工程工程量清单计价定额衡宇构筑与装饰工程
(一)》(2015版);
22、《四川省建树工程工程量清单计价定额衡宇构筑与装饰工程
(二)》(2015版);
23、2015年《四川省建树工程工程量清单计价定额——构筑安

装工程用度》声名及用度计较声名;
24、《四川省建树工程工程量清单计价定额市政工程》(2015版);
25、《四川省建树工程工程量清单计价定额园林绿化工程》(2015

版);
26、成都会人民当局关于印发成都会建树项目一站式收费打点办

法的关照(成府发[2014]23号);
27、工程地址地域
2015年
6月的工程造价信息;
28、财务部、国度税务总局《关于大型水电企业增值税政策的通

知》财税[2014]10号;
29、评估基准日银行存贷款基准利率及外汇汇率;
30、现行的税种、税率及内地当局的优惠政策。


(六)参考资料及其他
1、国度电力公司成都勘探计划研究院关于《金沙江溪洛涉水电

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站可行性研究陈诉》综合、概算分册(2001年
12月);
2、中国水电参谋团体成都勘探计划研究院《金沙江溪洛涉水电

站可行性研究陈诉》综合声名、计划概算(2005年
12月);
3、中国水电参谋团体中南勘探计划研究院关于《金沙江向家坝

水电站可行性研究陈诉》计划概算、综合声名(2006年
10月);
4、被评估单元提供的评估基准日工程量清单;
5、被评估单元提供的评估基准日已签工程条约清单;
6、企业与相干单元签署的工程承发包条约;
7、企业提供的在建工程付款进度统计资料及相干付款凭据;
8、企业有关部分提供的将来年度策划打算;
9、企业与相干单元签署的原原料购置条约;
10、积年价差计较陈诉;
11、评估职员现场勘测记录及网络的其他相干估价信息资料;
12、被评估单元提供的资产清单和评估申报表;
13、北京中企华资产评估有限责任公司信息库;
14、大华管帐师事宜全部限公司出具的审计陈诉;
15、北京峡光经济技能咨询有限责任公司出具的工程造价陈诉。


七、评估要领


(一)评估要领的先容
企业代价评估的根基要领首要有收益法、市场法和资产基本法。

企业代价评估中的收益法,是指将预期收益成本化可能折现,确

定评估工具代价的评估要领。收益法常用的详细要领包罗股利折现法

和现金流量折现法。

企业代价评估中的市场法,是指将评估工具与可比上市公司可能

可比买卖营业案例举办较量,确定评估工具代价的评估要领。市场法常用

的两种详细要领是上市公司较量法和买卖营业案例较量法。

企业代价评估中的资产基本法,是指以被评估企业评估基准日的

资产欠债表为基本,公道评估企业表内及表外各项资产、欠债代价,

确定评估工具代价的评估要领。


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《资产评估准则——企业代价》划定,注册资产评估师执行企业
代价评估营业,该当按照评估目标、评估工具、代价范例、资料网络
环境等相干前提,说明收益法、市场法和资产基本法三种资产评估基
本要领的合用性,适当选择一种可能多种资产评估根基要领。


按照评估目标、评估工具、代价范例、资料网络环境等相干前提,
以及三种评估根基要领的合用前提,本次评估选用的评估要领为收益
法、资产基本法。评估要领选择来由如下:

收益法:三峡金沙江川云水电开拓有限公司资产首要是溪洛涉水
电站、向家坝水电站,两电站已建成投产发电,将来发生的现金流量
可以举办公道猜测,同时也可以对将来收益的风险水平举办公道判
断,因此,可回收收益法举办评估。


本钱法:本次评估可以网络到各项资产,出格是水电站关节工程
量、移民赔偿事变量及各自价值尺度等较为具体资料,因此可回劳绩
本法举办评估。


市场法:因为难以找到与评估工具可比的上市公司或买卖营业案例进
行市场法较量批改的充实数据,故本次没有回收市场法举办评估。


收益法、资产基本法评估要领先容如下:


(一)收益法


1、企颐魅整体代价

企颐魅整体代价是指股东所有权益代价和付息债务代价之和。按照
被评估单元的资产设置和行使环境,企颐魅整体代价的计较公式如下:

企颐魅整体代价=策划性资产代价+溢余资产代价+非策划性资
产、欠债代价


(1)策划性资产代价
策划性资产是指与被评估单元出产策划相干的,评估基准日后企业自由现金流量猜测所涉及的资产与欠债。策划性资产代价的计较公式如下:


Fi
Fn
.
(1
.
g)

P
..(n) .


i.1
(1
.
r)i
(r
.
g)
.
(1
.
r)n


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个中:
P:评估基准日的企业策划性资产代价;
Fi:评估基准日后第
i年预期的企业自由现金流量;
Fn:猜测期末年预期的企业自由现金流量;


r:折现率(此处为加权均匀成本本钱,WACC);
n:猜测期;
i:猜测期第
i年;
g:永续期增添率。

个中,企业自由现金流量计较公式如下:
企业自由现金流量=息前税后净利润+折旧与摊销-成个性支出营
运资金增进额
个中,折现率(加权均匀成本本钱,WACC)计较公式如下:


WACC
.
Ke
.
E
.
Kd
.
(1
.
t)
.
D


E
.
D
E
.
D


个中:
ke:权益成本本钱;
kd:付息债务成本本钱;


E:权益的市场代价;
D:付息债务的市场代价;
t:所得税率。

个中,权益成本本钱回劳绩本资产订价模子(CAPM)计较。计较
公式如下:


K
.r
.
MRP
.
β.
r

ef
c


个中:
rf:无风险利率;
MRP:市场风险溢价;
β:权益的体系风险系数;
rc:企业特定风险调解系数。



(2)溢余资产代价
溢余资产是指评估基准日高出企业出产策划所需,评估基准日后
企业自由现金流量猜测不涉及的资产。



(3)非策划性资产、欠债代价(未参加收益猜测)
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非策划性资产、欠债是指与被评估单元出产策划无关的,评估基
准日后企业自由现金流量猜测不涉及的资产与欠债。非策划性资产和
欠债单独说明和评估。



2、付息债务代价

付息债务是指评估基准日被评估单元必要付出利钱的欠债。被评
估单元的付息债务包罗短期借钱、一年内到期的非活动欠债、恒久借
款、恒久应付款等。付息债务以核实后的账面值作为评估值。



(二)本钱法

各项资产及欠债详细评估要领为:


1、活动资产的评估要领

包罗钱币资金、银行存款、应收账款、预付账款、其他应收款、
应收利钱、存货和其他活动资产。



(1)银行存款、钱币资金,通过现金盘货、核实银行对账单、银
行函证等方法,以核实后的代价确定评估值。

(2)应收金钱、其他应收款,按账龄说明法及个体认定法综合判
断应收金钱收回的也许性,以估量可收回金额确定评估值。

(3)应收利钱、首要是公司存入三峡财政有限责任公司的关照存
款,经核实为半年利钱,按照利钱基数、利率及限期计较确定评估值。

(4)预付账款,以可收回货品、得四处事、或收回钱币资金等可
以形成响应资产和权益的金额的预计值作为评估值。

(5)存货以经核实的数目乘以存货基准日的市场价值作为评估
值。外购原原料、帮助原料,按照清稽核实后的数目乘以现行市场购
买价,再加上公道的运杂费、消费、验收清算入库费及其他公道用度,
得出各项资产的评估值。

(6)其他活动资产、核算的内容是待抵扣进项税,评估职员说明
相识待抵扣进项税与相干原料和装备的勾稽环境和公道性,以核实后
账面值作为评估值。

2、民众配套处事办法资产的评估要领
按照委估资产现实近况以及获取资产的环境,回收收益还原法、

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本钱法评估。



(1)收益还原法
即估量评估工具将来的正常净收益,选用恰当的还原利率将其折
现到评估基准后累加,以此估算评估工具的客观公道价值或代价的方
法。收益法的计较公式为:


V=.(t) ai
i
.
at
.
...
1 .
1
n.t
..
i.1 (1.
r) r(1.
r) .
(1.
r) .


式中:
V—收益价值(元); ai—第
i年的房地产净收益;
a—第
t年往后无变革的房地产年净收益;
r—房地产还原利率; t—纯收益有变革的年限;
n—将来可获收益年期。


该公式合用于当
t年早年(含第
t年)纯收益有变革,其值为
ai;t
年往后纯收益无变革,其值为
a,还原利率
r每年稳固且大于零;未
来可获收益年限为
n年时的环境。



(2)本钱法
以从头制作该项资产为基本确定重置本钱,同时通过现场勘测和
综合技能说明晰定综合成新率,公式为:
评估值=重置全价×综合成新率
重置全价=建安工程造价+前期用度及其他用度+资金本钱
理论成新率(%)=(耐用年限-已行使年限)/耐用年限×100%
按照现场勘测环境,对理论成新率举办批改,确定衡宇构筑物的

综合成新率。

3、发电资产的评估要领
参考海内大型水电项目以及小心历次三峡电站资产评估的作法

及事变履历确定技能路径为“投资总体测算、用度整体分摊、资产分
类出项、审定资产代价”的原则。测算时按评估基准日价值程度,套
用现行施工定额,以评估基准日已落成程量为基本,公道估量未落成
程额,确定工程总投资代价,以工程直接本钱为基本,公道分摊相干
用度,按牢靠资产分类出项,确定各项资产代价。


起首,对土建工程,参考中国水电参谋团体成都勘探计划研究院

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体例的《金沙江溪洛涉水电站可行性研究陈诉》计划概算
(2005年
12
月)、中国水电参谋团体中南勘探计划研究院体例的《金沙江向家坝
水电站可行性研究陈诉》计划概算
(2006年
10月)相干内容,依据评
估基准日时点确定的工程量,凭证基准日现行价值、施工程度,测算
溪洛渡、向家坝水电站构筑工程投资;水库移民赔偿参考已通过预审
的中国电建成都勘探计划院体例的《金沙江溪洛涉水电站实验阶段
云南部门建树征地移民安放实验筹划计划》(上册、下册)、中国电建
中南勘探计划院体例《金沙江向家坝水电站移民安放实验阶段建树征
地移民安放实验筹划计划陈诉》(四川部门)、中国水电参谋团体中
南勘探计划院体例《金沙江向家坝水电站移民安放实验阶段建树征地
移民安放实验筹划计划陈诉》(云南部门)相干内容,回收评估基准
日云南、四川两省执行的实物量赔偿尺度计较投资额;对机电装备、
金结装备按基准日价值程度测算投资额;对以上几项投资举办合计,
即为溪洛渡、向家坝水电站评估基准日的现行代价。


其次,参考财务部关于《中国长江三峡水利关节工程完工财政决
算步伐》批复中用度分摊原则,公道分摊用度,将溪洛涉水电站分别
为主体发电资产、民众配套处事办法、一样平常打点用牢靠资产等,向家
坝水电站分别为主体发电资产、民众配套处事办法、一样平常打点用资产
及其他专项资产等。


加计工程建树期的资金本钱,确定动态总投资,即重置全价。


再次,按牢靠资产分类出项,按照种种资产响应的经济寿命
(耐
用)年限,以及各机组现实投产时刻确定成新率,从而确定各资产评
估值。


即:评估值=重置代价×成新率

详细做法为:


(1)投资总体测算
溪洛渡、向家坝水电站总投资包罗构筑工程、施工帮助工程、环
境掩护工程、机电装备及安装工程、金属布局装备及安装工程、独立
用度和建树征地和移民安放费、成本本钱等八部门。以上工程我们分

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工程范例举办测算:

第一类:土建工程
(含构筑工程、施工帮助工程、情形掩护工程
)。


工程量乘以综合单价确定土建工程投资额。


工程量简直定:溪洛渡、向家坝水电站主体工程已所有落成,各
机组投产发电投入贸易运营。总投资及各项支出锁定,尾工工程明晰,
基准日已落成程量精确靠得住,未落成程可以公道估量,工程量为被评
估单元工程打点体系数据,该数据已由北京峡光经济技能咨询有限责
任公司出具了工程造价陈诉举办确认。


综合单价简直定:团结水利水电筹划计划总院宣布的《水电构筑
工程概算定额》、《水电工程施工机器台时费定额》、《关于颁布和关照》中相干划定,参照现行价值和施工
技能程度,测算评估基准日各项工程综合单价。


第二类:机电装备及安装工程、金属布局装备及安装工程。


鉴于溪洛渡电站单机容量
70万千瓦发电机组、向家坝水电站是
单机容量
75万千瓦发电机组,今朝是天下上局限最大的水轮发电机
组之一,是以竞争性招标采购的最大容量的水轮发电机组,通过查阅
招投标文件、采购条约,并向三峡团体公司相干职员相识装备招投标、
定货环境,观测、相识今朝水轮发电装备的市场行情,估算以采购合
同为基本,来确定机电装备和金属布局装备投资额。


安装工程的估算:参照招投标文件、条约,套用《水电装备安装
工程概算定额》测算出安装工程投资额,对超出概算定额范畴之外的
项目,在参照招投标文件及条约的基本上,思量市场行情变革举办估
算。


第三类:独立用度。


按照《水电工程用度组成及概
(估)算用度尺度(2013年版)》中独
立用度上钩较尺度、指标以及《工程勘测计划收费打点划定》等相干
文件,在关节工程测算功效的基本上测算各项用度。


第四类:建树征地和移民安放费。


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《土地法》和《水库移民安放赔偿条例》对征地及移民安放用度
尺度有相干划定,溪洛涉水电站、向家坝水电站地跨云南、四川两省
地址市县也出台了相干征地及移民安放用度尺度,评估时依据确定的
实物量指标、内地种种赔偿尺度,凭证基准日价值程度测算。


第五类:发电资产的资金本钱。


计较资金本钱时参考溪洛涉水电站、向家坝水电站投资建树期的
资金投入流程,单利计较发电资产资金本钱,因为工程边建树、边投
产,对已建成投产的发电机组应包袱的资金本钱计入电力出产本钱,
仅将在建工程应包袱的资金本钱计入发电资产总投资。



(2)资产公道分别
①分摊范畴
构筑工程、机电装备及安装工程、金属布局装备及安装工程作为
有形资产可以交付行使,施工帮助工程、情形掩护工程、建树征地和
移民安放费和独立用度凭证受益项目承担原则摊入各有形资产中。参
与分摊的各主体资产项目包罗:大坝挡水工程、泄洪工程、引水洞工
程、发电厂房、隶属工程、机电装备及安装工程,金属布局装备及安
装工程等。



②分摊要领
参考《中国长江三峡水利关节工程完工财政决算步伐》及着实施
细则的相干划定,按受益项目承担原则,能直接确定工程项目标直接
摊入,不能区分直接管益工具的按各主体单项工程直接投资金额为基
数摊入主体建安工程及永世装备。其首要步调是:

施工帮助工程、情形掩护工程分摊:以评估基准日的价值尺度计
算的各主体单项工程投资估算值为基数,对施工帮助工程、情形掩护
工程各项目举办分摊。个中:导流工程摊入永世工程中的挡水工程;
姑且交通、姑且房建和其余姑且工程摊入其对应的各主体工程项目。


施工帮助工程中已单独交付策划单元行使的独立资产,不参加分
摊。

工程中的用度化资产项目:摊入挡水工程、发电厂房、机电装备

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及安装工程、金属布局装备及安装工程中。


独立用度:按评估基准日价值尺度计较的各分摊主体单项工程投
资占总投资比例举办分摊。如出产单元筹备费并入发电机组代价,其
余用度摊入各主体单项工程项目等。


建树征地和移民安放费:凭证评估基准日价值尺度计较的各主体
单项工程投资估算值,按比例举办分摊。


分摊公道用度后,别离汇总溪洛渡、向家坝水电站工程静态总投
资,并凭证资产分别原则,溪洛涉水电站形成发电资产、民众配套服
务办法、打点用牢靠资产等,向家坝水电站形成发电资产、民众配套
处事办法、打点用牢靠资产及其他专项资产等。


发电资产建树期资金本钱:按照以上要领公道分摊各项用度后,
按发电资产各项投资所占比例,分摊资金本钱。



4、打点用资产的评估要领

打点用资产首要是通用装备及车辆。计较公式如下:

装备评估值=装备重置全价×综合成新率


①重置全价
通用装备的重置全价通过向装备出产厂家、厂商或经销署理商询
价、查阅《2015年机电产物报价手册》等方法确定。在取得装备购
置价的基本上,加上响应的运杂费、安装费、基本费、资金本钱等相
关用度,最后确定重置全价。


对付办公用电子装备,首要回收今朝市场贩卖价值,对付已停产
的电子装备,则按照该装备的现实环境,回收电子装备二手市场价值。


对付办公车辆的重置全价,公式如下:

重置全价=车辆购买价+车辆购买税+牌照手续费-车辆原价中包
含的可抵扣增值税


A、对付评估基准日市场上正在贩卖的车辆,按市场贩卖价确定
车辆的购买价。对付已停产的车辆,回收该型号车辆的二手市场价值
作为评估值,其计较公式为:评估值=二手市场装备价值


B、车辆购买税=车辆不含税售价×10%

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C、牌照手续费,按照内地治理车辆牌照所发生的用度确定


D、依据财税〔
2013〕第
106号文件第二十二条划定,准予从销
项税额中抵扣的进项税额包罗:从贩卖方可能提供方取得的增值税专
用发票(含货品运输业增值税专用发票、税控无邪车贩卖同一发票)
上注明的增值税额。



②综合成新率
A、通过对装备行使状况的现场考查,查阅有关装备的运行状况、
首要技能指标等资料,以及向有关工程技强职员、操纵职员查询该设
备的技能状况、现实负荷环境、妨碍环境、大补缀修环境、技能改革
环境、维修调养等多方面环境,并思量该装备的已行使年限等身分,
综合确定该装备的尚可行使年限,并按照以下公式确定综合成新率。


综合成新率=尚可行使年限/(已行使年限+尚可行使年限)

B、对付车辆,按照
2012年
12月
27日商务部、国度成长和改
革委员会、公安部、情形掩护部连系宣布的《无邪车逼迫报废尺度规
定》(2012第
12下令)中划定。以车辆行驶里程、行使年限两种要领
按照孰低原则确定理论成新率,(个中对无逼迫报废年限的车辆回收
尚可行使年限法),最后,将年限法成新率和里程法成新率两者傍边
的孰低者,与调查法成新率举办均匀,形成综合成新率,计较公式如
下:

年限法成新率(无逼迫报废年限)=尚可行使年限/(已行使年限+尚
可行使年限)×100%

年限法成新率(有逼迫报废年限)=(划定行使年限-已行使年限)/规
定行使年限×100%

里程法成新率
=(划定行驶里程
-已行驶里程
)/划定行驶里程
×100%

综合成新率=MIN(年限法成新率,行驶里程法成新率)×50%+观
察法成新率×50%

5、在建工程的评估要领

在建工程回收本钱法评估。团结在建工程特点,针对各项在建工

程范例和详细环境,回收差异的评估要领:

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开工时刻距评估基准日半年内的在建项目,按照其在建工程申报
金额,经账实查对后,剔除个中不公道支出的余值作为评估值。


开工时刻距基准日半年以上、且属于正常建树的在建项目,若在
此时代投资涉及的装备、原料和人工等价值变换幅度不大,则凭证账
面代价扣除不公道用度后加恰当的资金本钱确定其评估值;若装备和
原料、人工等投资价值产生了较大变革,则凭证正常环境下在评估基
准日从头形成该在建工程已经完成的工程量所需产生的所有效度确
定重置代价;对在主体工程中评估的项目,在建工程评估为零。



6、土地行使权的评估要领

按照北京中地中原土地房地产评估有限公司共出具
6份土地估
价陈诉,陈诉号别离为:


(1)(北京)中地中原(2015)评(估)字第
091号-四川省-成都会-出-2
号;
(2) (北京)中地中原(2015)评(估)字第
091号-四川省-成都会-出-1
号;
(3) (北京)中地中原(2015)评(估)字第
091号-四川省-雷波县-划-1;
(4) (北京)中地中原(2015)评(估)字第
091号-四川省-宜宾县-划-1;
(5) (北京)中地中原(2015)评(估)字第
091号-云南省-昭通市-永善
县-划-1号;
(6) (北京)中地中原(2015)评(估)字第
091号-云南省-昭通市-水富
县-划-1号
评估范畴:包罗溪洛涉水电站、向家坝水电站永世用地、成都三
峡大厦用地,共计
19宗土地,详细环境如下:
1、溪洛涉水电站、向家坝水电站用地涉及四川和云南两省共
16
宗土地,已所有取得划拨土地行使权证,土地用途为水工构筑用地,
土地性子为划拨,面积共计
10,319,416.37平方米


2、成都三峡大厦用地,位于成都会高新区,涉及
3宗土地行使
权,已取得国有土地行使证,土地性子为出让,土地总面积为
25,034.97平方米。


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评估基准日:2015年
6月
30日

评估要领:别离回收本钱迫近法、基准地价系数修处死、市法比
较法举办评估。要领先容如下:


(1)本钱迫近法
回收本钱迫近法评估土地行使权的根基思绪为以待估宗地地址
的地区内取得土地、开拓土地所付出的各项均匀用度之和为首要依
据,加上必然的利润、利钱、应缴纳的税金和土地增值收益来确定地
价,即:

地价=(土地取得费+土地开拓费+税费+利钱+利润+土地增值收
益)×年期批改系数×区位批改系数


(2)基准地价系数修处死
基准地价系数修处死是通过看待估宗地地价影响身分的说明,对
待估宗地地址地域已发布的同类用途同级土地基准地价举办批改,估
算宗地客观价值的要领。其根基公式如下:

土地价值=基准地价×(1±K)
式中:K
--基准地价批改系数(详细批改系数有期日、容积率、
年期、土地开拓水平)


(3)市场较量法
市场较量法是按照市场中的更换道理,将待估土地与具有更换性
的,且在估价时点近期市场上买卖营业的相同地产举办较量,并对相同地
产的成交价值作恰当批改,以此估算待估土地客观公道价值的要领。

市场较量法的根基公式如下:

PD=PB×A×B×D×E
式中:PD--待估宗地价值;
PB--较量案例价值;


A:待估宗地环境指数/较量案例宗地环境指数
=正常环境指数/较量案例宗地环境指数
B:待估宗地估价期日地价指数/较量案例宗地买卖营业日期指数
D:待估宗地域域身分前提指数/较量案例宗地域域身分前提指数
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E:待估宗地个体身分前提指数/较量案例宗地个体身分前提指数
7、其他无形资产的评估要领
本次评估范畴内的其他无形资产首要为企业外购软件。首要参照
同类软件评估基准日市场价值确认评估值。

8、活动欠债的评估要领
首要包罗短期借钱、应付单据、应付账款、预收账款、应付职工

薪酬、应交税费、应付利钱、其他应付款、一年内到期的非活动欠债
等。以审计后的金额为基本,对各项欠债举办核实,判定各笔债务是
否是资产占据方基准日现实包袱的,债权人是否存在,以基准日现实
必要付出的欠债额来确定评估值。



9、非活动欠债的评估要领

首要包罗恒久借钱、恒久应付款。非活动欠债以审计后的金额为
基本,对非活动欠债举办核实,判定各笔债务是否是资产占据方基准
日现实包袱的,债权人是否存在,以基准日现实必要付出的欠债额来
确定评估值。


八、评估措施实验进程和环境

评估职员于
2015年
6月
26日至
2015年
12月
15日对评估工具

涉及的资产和欠债实验了评估。首要评估措施实验进程和环境如下:
(一)接管评估委托
2015年
6月
26日,我公司与委托方就评估目标、评估工具和评

估范畴、评估基准日等评估营业基才干项,以及各方的权力、任务等

告竣协议,并与委托方协商制定了响应的评估打算。

(二)前期筹备
1、制定评估方案,组建评估团队,提出事变要求


(1)2015年
6月
26日,中国长江三峡团体公司在宜昌召开项目启
动大会,委托方对下一步事变开展举办了带动和布署。

(2)项目伊始,为便于协协调高效事变,介入本项目标各中介及
委托方代表按各自分工,分为评估审计小组、方案计划小组、综合政
策组,评估职员地址小组是审计评估小组。

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(3)2015年
6月
30日,中国长江三峡团体公司在成都召开项目现
场启动大会,听取委托方及被评估单元有关率领及各职能部分对企业
环境以及委估资产汗青和近况的先容,会上评估机构对事变打算、工
作重点、事变内容和被评估单元必要共同的事变等做了要求。

2、实验项目培训


(1)对被评估单元职员培训
为使被评估单元的财政与资产打点职员领略并做好资产评估材
料的填报事变,确保评估申报原料的质量,我公司筹备了企业培训材
料,对被评估单元相干职员举办了培训,并派专人对资产评估原料填
报中遇到的题目举办解答。



(2)对评估职员培训
为了担保评估项目标质量和进步事变服从,贯彻落实制定的资产
评估操纵方案,我公司对项目团队成员讲授了项目标经济举动配景、
评估工具涉及资产的特点、评估技能思绪和详细操纵要求等。



(三)资产清查及现场勘测

按照评估事变打算和评估方案,评估职员向中国长江三峡团体公
司及三峡金沙江川云水电开拓有限公司提交资产评估所需资料清单
及声名,并向企业全面相识资产状况,指导并帮忙企业举办资产清查
申报事变,同时网络资产评估所需文件资料。


按照资产评估的有关原则和划定,评估职员对评估范畴内的资产
举办了产权核实和现场勘测,详细步调如下:
1、资产核实


(1)指导被评估单元填表和筹备应向评估机构提供的资料
评估职员指导被评估单元的财政与资产打点职员在自行资产清
查的基本上,凭证评估机构提供的“资产评估申报表”及其填写要求、
资料清单等,对纳入评估范畴的资产举办过细精确的填报,同时网络
筹备资产的产权证明文件和反应机能、状态、经济技能指标等环境的
文件资料等。



(2)起源检察和完美被评估单元填报的资产评估申报表
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评估职员通过查阅有关资料,相识纳入评估范畴的详细资产的详
细状况,然后细心检察种种“资产评估申报表”,搜查有无填项不全、
错填、资产项目不明晰等环境,并按照履历及把握的有关资料,搜查
“资产评估申报表”有无漏项等,同时反馈给被评估单元对“资产评估
申报表”举办完美。



(3)现场实地勘查
按照纳入评估范畴的资产范例、数目和漫衍状况,评估职员在被
评估单元相干职员的共同下,凭证资产评估准则的相干划定,对各项
资产举办了现场勘查,并针对差异的资产性子及特点,采纳了差异的
勘查要领。



(4)增补、修改和完美资产评估申报表
评估职员按照现场实地勘查功效,并和被评估单元相干职员充实
雷同,进一步完美“资产评估申报表”,以做到:账、表、实符合。



(5)开揭示场访谈事变
与被评估单元移民事变局、打算部、机电局、前线项目部、人力
资源部分隔展访谈事变,相识移民实物事变量、关节事变量、装备采
购环境并取得相干资料,小组内部搭建本钱法、收益法估值模子。



(6)磨练产权证明文件资料
评估职员对纳入评估范畴的大坝资产、衡宇构筑物、土地等资产
的产权证明文件资料举办磨练,对权属资料不完美、权属不清楚的情
况提请企业核实或出具相干产权声名文件。



2、尽职观测
评估职员为了充实相识被评估单元的策划打点状况及其面对的
风险,举办了须要的尽职观测。尽职观测的首要内容如下:


(1)被评估单元的汗青沿革、首要股东及持股比例、须要的产权
和策划打点布局;
(2)被评估单元的资产、财政、出产策划打点状况;
(3)被评估单元的策划打算、成长筹划和财政猜测信息;
(4)评估工具、被评估单元以往的评估及买卖营业环境;
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(5)影响被评估单元出产策划的宏观、地区经济身分;
(6)被评估单元地址行业的成长状况与远景;
(7)其他相干信息资料。

3、对损益类管帐科目标核实
(1)对汗青年度收入举办核实,相识申报数据的精确性、收入变
化趋势、电量、电价的变革趋势,影响收入变革的首要身分等。

(2)本钱及用度的核实和相识,按照汗青数据和猜测表、相识主
营本钱的组成项目,并区分牢靠本钱和变换本钱项目,企业各项时代
用度分另外原则、牢靠用度和变换用度产生的纪律及依据。

(3)相识税收政策、计提依据,是否有优惠政策等。

(4)对营运资金、成个性支出、公司非策划性资产及欠债的环境
举办相识。



4、资料网络

评估职员按照评估项目标详细环境举办了评估资料网络,包罗直
接从市场等渠道独立获取的资料,从委托方等相干当事方获取的资
料,以及从当局部分、种种专业机构和其他相干部分获取的资料,并
对网络的评估资料举办了须要说明、归纳和清算,形成评定估算的依
据。



(四)评定估算和对接

评估职员完成现场事变后,团结委估资产环境确定种种资产的作
价方案,明晰评估参数和价值尺度,与公司认真本项目标内核委成员
讲述作价方案,告竣一请安见后,开始评定估算事变,并举办项目自
审、修改、完美。


在估算进程中,与大华管帐师举办审计后数据对接。与北京峡光
经济技能咨询有限责任公司举办工程造价数据对接。



(五)评估汇总撰写陈诉阶段

按照各组评估职员对种种资产的起源评估功效,举办汇总说明工

作,确认评估事变中是否存在重评和漏评的环境,资产评估要领选用
是否适当。按照汇总说明环境,对资产评估功效不适当之处举办调解、

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修改和完美。

撰写资产评估陈诉书及资产评估声名,报送公司举办内部三级复

核,并举办响应修改,同时与委托方就资产评估功效举办雷同。

(六)评估汇总提交陈诉阶段
向委托方提交正式资产评估陈诉书。


九、评估假设


(一)一样平常假设
1、假设评估基准日后被评估单元一连策划,发电资产按原计划
用途一连行使;
2、假设评估基准日后被评估单元所处国度和地域的政治、经济
和社会情形无重大变革;
3、假设评估基准日后国度宏观经济政策、财富政策和地区成长
政策无重大变革;
4、假设和被评估单元相干的利率、汇率、钱粮基准及税率、政
策性征收用度等出具评估陈诉后不产生重大变革;
5、假设评估基准日后被评估单元的打点层是认真的、不变的,

且有手段继续其职务;
6、假设被评估单元完全遵守全部相干的法令礼貌;
7、假设评估基准日后无不行抗力对被评估单元造成重大倒霉影

响。

(二)非凡假设
1、假设评估基准日后被评估单元回收的管帐政策和编写本评估

陈诉时所回收的管帐政策在重要方面保持同等;
2、假设评估基准日后被评估单元在现有打点方法和打点程度的
基本上,策划范畴、方法与今朝保持同等;
3、假设评估基准日后,思量到常年天气身分及来水示意,现金
流入的时刻确定在每年
9月尾;
4、假设评估基准日后被评估单元的产物或处事保持今朝的市场
竞争态势;

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5、基准日后所发电量依照《金沙江溪洛涉水电站可行性研究报
告》、《金沙江向家坝水电站可行性研究陈诉》确定的多年均匀不变年
度发电量猜测,所发电能所有按打算消纳实现。


本评估陈诉评估结论在上述假设前提下在评估基准日时创立,当
上述假设前提产生较大变革时,具名注册资产评估师及本评估机构将
不包袱因为假设前提改变而推导出差异评估结论的责任。


十、评估结论


(一)评估结论
1、资产基本法评估功效
三峡金沙江川云水电开拓有限公司评估基准日总资产账面代价


16,660,297.90万元,评估代价为
20,947,115.57万元,增值额为
4,286,817.66万元,增值率为
25.73%;总欠债账面代价为
12,973,599.68
万元,评估代价为
12,973,599.68万元,评估无增减值;净资产账面
代价为
3,686,698.22万元,评估代价为
7,973,515.89万元,增值额为
4,286,817.67万元,增值率为
116.28%。


资产评估功效汇总表
金额单元:人民币万元

项目
账面代价评估代价增减值增值率%
A B C=B-A D=C/A×100
活动资产 1 334,783.67 335,357.02 573.34 0.17
非活动资产 2 16,325,514.23 20,611,758.55 4,286,244.32 26.25
个中:恒久股权投资
3 ---
投资性房地产 4 ---
牢靠资产
5 15,798,144.23 19,844,911.06 4,046,766.83 25.62
在建工程 6 509,088.05 567,753.19 58,665.14 11.52
油气资产
7 ---
无形资产 8 11,064.19 192,278.75 181,214.56 1,637.85
个中:土地行使权
9 10,986.11 192,153.03 181,166.92 1,649.05
其他非活动资产 10 7,217.76 6,815.55 -402.21 -5.57
资产总计
11 16,660,297.90 20,947,115.57 4,286,817.66 25.73
活动欠债 12 3,367,953.05 3,367,953.05 --
非活动欠债 13 9,605,646.63 9,605,646.63 --
欠债总计
14 12,973,599.68 12,973,599.68 --
净资产
15 3,686,698.22 7,973,515.89 4,286,817.67 116.28

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2、收益法评估功效

三峡金沙江川云水电开拓有限公司评估基准日总资产账面代价

16,660,297.90万元,总欠债账面代价为
12,973,599.68万元,净资
产账面代价为
3,686,698.22万元。收益法评估后的股东所有权益代价

7,941,614.73万元。



(三)资产基本法,收益法评估功效差别

收益法评估后的股东所有权益代价为
7,941,614.73万元,资产基
础法评估后的股东所有权益代价为
7,973,515.89万元,两者相差
31,901.15万元,差别率为
0.40%。



(四)评估结论说明


1、资产基本法评估增值缘故起因说明


(1)物价程度差别:评估基准日的市场物价程度与建树进程中历
史物价程度存在差别,其它国度颁布的评估基准日执行的定额尺度如
人工费、机器费、原料费上涨导致关节工程造价有所增进;
(2)机电装备整体评估减值,装备出厂价值有必然幅度降落及主
要是钢材原料价值的降落造成;
(3)移民安放赔偿用度增值,首要示意在对农夫占用土地赔偿标
准和迁复建本钱的进步;
(4)资金本钱略增。首要是建安工程本钱增值,基数变大,而评
估基准日执行的贷款利率程度较建树时代利率较低,造成资金本钱略
增值。

2、收益法评估功效略低于本钱法评估功效,两种评估要领差别
缘故起因


(1)两水电站的建树期十年,工程总投资大,连年移民安放赔偿
和迁复建尺度的进步造成建树征地和移民安放用度增进,而这部门历
史产生的本钱在评估基准日有必然的增值,使本钱法的评估值略高;
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(2)收益法中向家坝水电站除有发电成果之外,还兼有防洪、航
运的成果,将来建成的升船机维护本钱、翻坝运输本钱均影响收益法
的代价。

3、选取资产基本法评估功效的缘故起因


(1)溪洛涉水电站、向家坝水电站已经建成投产,两电站水位达
到计划高程,电站所有投产发电正式运行
2年阁下,运行安稳,各机
组可到达最大着力;
(2)两电站工程总投资根基锁定,资产界线清楚,至评估基准日
的工程量精确靠得住、尾工工程可公道猜测,运用本钱法举办评估的依
据较量充实,功效相对靠得住;
(3)移民赔偿事变量形成了移民安放实验筹划计划陈诉,并由水
电水电筹划计划总院代表四川、云南两省及四川省扶贫和移民事变
局、云南省移民开拓局对移民指标举办预审并出具了预审文件,国度
审计署也对移民总投资形成起源意见;
(4)在
2012年
6月
30日、2012年
12月
31日别离体例了向家坝
水电站、溪洛涉水电站机组投产暂估入账财政陈诉。各阶段工程验收
文件齐全,资产整理、投资测算等相干事变已经启动,为两电站工程
完工决算打下坚硬基本,完工决算事变准备全面睁开。

今朝收益法猜测中,相干重要参数还存在如下影响:


(1)溪洛渡、向家坝水电站电价拟定机制受国度政策的影响。根
据发改价值[2015]962号文《国度成长改良委关于完美跨省跨区电能
买卖营业价值形成机制有关题目的关照》,两水电站电价是按落地省燃煤
发电标杆上网电价低落尺度同步下调。因为政策变革及落地省燃煤发
电标杆上网电价的变革都将对电价发生影响;
(2)溪洛渡、向家坝水电站电能首要运送到四川、云南、广东、
浙江、上海等地域。尽量与电网公司签署了中恒久购售电条约,水电
也切合国度节能减排的能源计谋,但世界电力斲丧
2014年比
2013
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年有较大幅度回落,售电省在百姓经济成长中处于重要职位,市场供
需形势不容乐观,收益法凭证计划电量举办测算,在电能于今朝技能
不能储蓄的环境下,将来电能消纳因为直接管内地经济情形、受电区
域的影响;


(3)金沙江流域的来水首要靠降雨量,天然前说起天气的变革,
以及上游乌东德电站、白鹤摊电站的截流、建树、蓄水等在将来年会
对溪洛渡电站、向家坝两个电站的来水发生必然影响。

按照上述说明,本评估陈诉评估结论回收资产基本法评估功效。

(五)本评估陈诉没有思量因为具有节制权可能缺乏节制权也许
发生的溢价可能折价(没有思量活动性)对评估工具代价的影响。

十一、出格事项声名

以下为在评估进程中已发明也许影响评估结论但非评估职员执
业程度和手段所能评定估算的有关事项:


(一)溪洛涉水电站于
2014年
6月
18台机组所有正式运营发电,
向家坝水电站于
2014年
7月
8台机组所有正式运营发电,评估基准
日另有部门尾工没有完成,两个水电站在评估基准日尚未完成完工决
算。本次测算资产代价时,未思量也许呈现的工程质量题目、或因项
目计划改观、施工前提变革,情形前提变革等身分导致的或有欠债对
评估功效的影响。



(二)对付潜伏资产如金属埋件、引水管等,以及工程建树期的临
时帮助工程凭证受益原则举办了分摊,在评估基准日没有实物形态的
资产。评估职员推行核实相干施工条约、完工结算资料等更换措施,
未对其举办直接的现场勘查。



(三)土地行使权证、衡宇全部权证的治理环境


1、成都三峡大厦
3宗土地行使权,面积合计
25,034.97平方米,
土地性子为出让,证载土地行使者为中国长江三峡团体公司,名称变

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更至三峡金沙江川云水电开拓有限公司的相干手续正在治理之中;

2、成都三峡大厦构筑物,,面积合计 154,698.00平方米,衡宇所
有权证正在治理之中。


(四)评估基准日后评估陈诉出具前,中国人民银行两次调解金融
机构贷款利率,最后一次调息日为 2015年 10月 24日,个中 1~3
年期贷款基准利率由基准日 5.25%调解到 4.75%;3~5年期贷款基准
利率由基准日 5.25%调解到 4.75%;5年期贷款基准利率由基准日

5.40%调解到 4.90%。收益法评估结论思量了基准日后中国人民银行
调解金融机构贷款利率对评估值的影响。

(五)本次评估范畴内的土地行使权由北京中地中原土地房地产
评估有限公司举办评估,所出具的土地估价陈诉号为: (北京)中地
中原(2015)评(估)字第 091号-四川省-成都会-出-2号、 (北京)中地华
夏(2015)评(估)字第 091号-四川省-成都会-出-1号、(北京)中地中原
(2015)评(估)字第 091号-四川省-雷波县-划-1、(北京)中地中原(2015)
评(估)字第 091号-四川省-宜宾县-划-1、(北京)中地中原(2015)评(估)
字第 091号-云南省-昭通市-永善县-划-1号、 (北京)中地中原(2015)
评(估)字第 091号-云南省-昭通市-水富县-划-1号。上述土地估价报
告估价功效及资产评估引用结论环境详细如下表:

金额单元:人民币万元

陈诉号宗数面积(m2) 地价功效评估引用结论
(北京)中地中原(2015)评
(估)字第 091号-四川省-成
都会-出-2号;
2宗
出让
11,162.12 15,365.77 15,365.77
2,438.54 839.35 839.35
(北京)中地中原(2015)评
(估)字第 091号-四川省-成
都会-出-1号
1宗
出让 11,434.31 1759.74 0
(北京)中地中原(2015)评
(估)字第 091号-四川省-宜
宾县-划-1;
4宗
划拨
851,104.00 15,745.42 15,745.42
49,810.00 956.35 956.35
1,043,267.00 19,300.44 19,300.44
543,720.00 10,058.82 10,058.82
(北京)中地中原(2015)评 3宗 192,502.72 1,636.27 1,636.27
86,539.24 735.58 735.58

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(估)字第
091号-四川省-雷
波县-划-1;
划拨
634,189.78 5,390.61 5,390.61722,936.29 13,374.32 13,374.32
1,780,726.85 32,943.45 32,943.45
(北京)中地中原(2015)评
7宗246,006.36 4,551.12 4,551.12
(估)字第
091号-云南省-昭1,099,616.50 20,342.91 20,342.91
通市-永善县-划-1号;
划拨
508,369.60 9,404.84 9,404.84
1,065,876.47 19,718.71 19,718.71
64,548.27 1,194.14 1,194.14
(北京)中地中原(2015)评
(估)字第
091号-云南省-昭
通市-水富县-划-1号
2宗
划拨
427,867.29 6,161.29 6,161.29
1,002,336.00 14,433.64 14,433.64
合计
19 10,344,451.34 193,912.77 192,153.03

资产评估师对付土地账面值、面积、权属及地上建
(构)筑物环境
等举办了现场核查事变,并与土地估价师举办了雷同,已相识所引用
的土地估价陈诉结论取得进程。评估师在细心说明完备土地估价陈诉
及相干土地估价功效代价内在基本上引用土地估价功效。注册资产评
估师差池土地估价功效颁发意见,不因引用土地估价功效而包袱需由
土地估价机构独立包袱的相干法令责任。



(六)当评估基准日后当资产数目产生变革时,应按照原评估要领
对资产额举办响应调解。



(七)当资产价值尺度产生变革、对资产评估价发生明明影响时,
委托方应实时礼聘有资格的评估机构从头确定评估值。


评估陈诉行使者应留意以上出格事项对评估结论发生的影响。


十二、评估陈诉行使限定声名


(一)本评估陈诉只能用于评估陈诉载明的评估目标和用途、评估
陈诉载明的评估陈诉行使者行使;


(二)本评估陈诉的所有可能部门内容被摘抄、引用可能被披露于
果真媒体,需评估机构审视相干内容,法令、礼貌划定以及相干当事
方还有约定的除外;


(三)本评估陈诉经注册资产评估师具名、评估机构盖印后、并经
国有资产监视打点机构存案后方可正式行使;

北京中企华资产评估有限责任公司



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三峡金沙江川云水电开拓有限公司股东所有权益代价资产评估陈诉
本评估陈诉所显现的评估结论仅对评估陈诉中描写的经济举动

有用,评估结论行使有用期为自评估基准日起t年。


十三、评估陈诉日

本评估陈诉提出日期为⒛15年12月17日。.. Ⅱ

法定代表人:权忠光

注册资产评估师:齐晓

北京中任公司
十七日

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北京中企华资产评估有限责任公司..


  中财网


更新日期: 2018-09-13 08:05
编辑作者: 太阳城娱乐网
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